Два ключевых правила корпоративных финансов

Корпоративные финансы основаны на двух основных правилах. Одно из этих правил относится к понятию доходности, а другое относится к понятию риска.

корпоративные финансыВсе инструменты и методы корпоративных финансов – это просто способы и средства реализации этих правил. Эти правила можно найти вначале любого учебного пособия по корпоративным финансам. Их мы и рассмотрим в той статье.

Читайте также:  Как заработать на ценных бумагах?

Правило №1: Деньги сегодня стоят больше, чем эти же деньги завтра

Основополагающим правилом корпоративных финансов является то, что время получения денежных потоков имеет первостепенное значение. Все заинтересованы в том, чтобы росла скорость оборачиваемости денежных средств и сокращался денежный цикл.

Чем раньше мы получим деньги на расчетный счет, тем лучше для нашей компании. Каждый рубль, который компания имеет сегодня, стоит больше, чем тот же самый рубль завтра.

Это объясняется следующими причинами:

  • Инфляция: инфляция постоянно «съедает» покупательную способность денег компании. Таким образом, если бы у компании сегодня и через год была одна и та же номинальная сумма денег, она могла бы приобрести больше товаров и услуг на деньги, которые у нее есть сегодня, по сравнению с той же суммой через год. Таким образом, чтобы компенсировать влияние инфляции, компании должны вести свою деятельность таким образом, чтобы она обеспечивала получение денежных средств (сбор выручки) как можно быстрее
  • Упущенная выгода: каждый рубль, причитающийся компании, но который она не получает по какой-либо причине сейчас, имеет альтернативную стоимость. Допустим, дебиторская задолженность компании сегодня стоит меньше, чем ее номинальная стоимость. Если дебиторы заплатят сразу же при получении заказа, а не с отсрочкой платежа, компания может инвестировать полученные средства, например, на год, и за этот срок приумножить свой капитал. Предоставляя отсрочку платежа, компания фактически дает своим дебиторам кредит по стоимости, равной ее альтернативным издержкам, которые, например, могут равняться средневзвешенной стоимости ее капитала (WACC) или средневзвешенной стоимости возврата на инвестированный капитал (ROIC).

 

Читайте также:  Как проводится оптимизация финансового состояния предприятия?

Правило № 2:  Безрисковые деньги стоят больше, чем рисковые

Корпоративные финансы предполагают перераспределение капитала между текущими и будущими денежными потоками. Компании могут рассматривать инвестиции в различные проекты, которые предлагают разные по времени денежные потоки. Однако важно понимать, что будущие денежные потоки имеют разную вероятность быть реализованными. Некоторые денежные потоки могут характеризоваться практически той же степенью риска, что и возврат инвестиций в казначейские облигации, в то время как другие могут быть очень неопределенными, например, ожидаемые доходы от инвестиций на фондовом рынке. Следовательно, во втором правиле говорится, что компания должна скорректировать каждый из этих денежных потоков на присущую ему степень риска, прежде чем производить какие-либо сравнения или выбор из нескольких альтернативных способ вложения средств.

Необходимо учитывать следующие факторы:

  • Вероятность возврата всего капитала: некоторые проекты чрезвычайно рискованны. Компания всегда обеспокоена тем, будут ли вообще возвращены деньги, которые она инвестирует. От проектов с высокой степенью риска невозврата должна требоваться крайне высокая норма доходности, чтобы компенсировать вероятность потери всего инвестированного капитала.
  • Сопоставление доходности: в других случаях денежный поток может быть немного менее неопределенным. В этих случаях компании должны учитывать низкий риск, прежде чем оценивать доходность и сравнивать ее с альтернативными вариантами.
Читайте также:  Новости финансов сегодня 30 августа 2018

Подводя итог, еще раз подчеркнем, что прежде чем делать выбор, куда вложить средства компании, специалисты по корпоративным финансам производят корректировки текущей стоимости будущих денежных потоков на временной фактор (ожидаемый срок получения денег) и факторы риска, присущие каждому варианту инвестиций.

О том, что такое дисконтирвоание и приведение будущих денежных потоков к текущей стоимости, читайте здесь.

1,303 просмотров всего, 2 просмотров сегодня

Следите за нашими обновлениями:
Вам также может быть интересно:
Как проводится оптимизация финансового состояния предприятия?... Оптимизация финансового состояния предприятия: какие шаги необходимо предпринять, чтобы улучшить положение компании? Какие меры принимаются пр...
Самые консервативные и самые рискованные инвестиционные инструменты... Сохранить и приумножить заработанные средства  — естественное желание практически каждого человека. Самый оптимальный способ - составить див...
Самое дорогое доменное имя было продано за млн Примечательно, что самым дорогим доменным именем в истории стал  не адрес сайта "для взрослых" или онлайн-казино, а из сферы финансов: In...
Как найти “пропавшие” деньги в Банке? Причины"пропажи" денег в процессе проведения банковской транзакции. Реквизиты, которые могут понадобиться клиентам в розыске затерявшихся средств. ...
Трейдерские страхи и пути их преодоления Какие бывают и откуда берутся страхи, связанные с торговлей на бирже? Как стать успешным трейдером? Как уйти от страхов и выработать торговую дисц...
Поделитесь ЭТИМ...Share on Facebook
Facebook
0Share on VK
VK
Share on Google+
Google+
0Tweet about this on Twitter
Twitter
Email this to someone
email

Отправить ответ

avatar
  Подписаться  
Уведомление о

Подписаться на Feed от Ваш Казначей