Что такое “прямые инвестиции” и “фонды прямых инвестиций”? Для чего они нужны инвесторам и частному бизнесу? Каковы особенности российского рынка прямых инвестиций?
Понятие прямых инвестиций
Прямые инвестиции – это вложение денежных средств в реальные активы, принадлежащие коммерческим компаниям, с целью получения непосредственного контроля над их хозяйственными операциями. Прямое инвестирование предполагает прямое и активное участие в работе финансируемой компании, поэтому невозможно без приобретения доли ее акций менее 10% от общего числа эмитированных бумаг.
Прямые инвестиции – это всегда долгосрочные вложения сроком 5-10 лет. Возможность прямо влиять на развитие объекта вложений инвесторам необходимо, чтобы повысить рыночную стоимость своей доли и снизить риски невозврата вложенных средств.
Объектом прямых инвестиций почти всегда является уже существующая и стабильно развивающаяся компания, но требующая дополнительное финансирование в крупном размере для перехода на новый более высокий уровень (например, для региональной розничной сети – выход на федеральный рынок). При этом, подготовкой частных компаний к тому, чтобы стать привлекательным объектом для прямых инвестиций, занимаются венчурные фонды.
Что такое «фонды прямых инвестиций»?
Поскольку прямые инвестиции связаны с особо крупными объемами капитала, то реализуются они через фонды прямых инвестиций (англ. Private Equity Fund), которые представляют собой форму коллективных инвестиций, потому что в обмен на свои акции или паи привлекают и инвестирую денежные средства частных (редко) и, наиболее часто, институциональных инвесторов (например, пенсионных или страховых компаний).
Таким образом, участники фонда прямых инвестиций получают доступ к участию в частном бизнесе, закрытом для широкого круга инвесторов на организованном фондовом рынке (бирже).
Фонды прямых инвестиций обычно создаются в форме ООО, товариществ с ограниченной ответственностью или закрытых паевых инвестиционных фондов.
У таких фондов есть генеральный партнер, в обязанности которого входит привлечение капитала институциональных инвесторов, которые впоследствии становятся партнерами с ограниченной ответственностью.
Однако управление фондом не всегда осуществляется генеральным партнером единолично. Часто для этих целей привлекается инвестиционный консультант в виде управляющей компании. Управляющие компании обычно участвуют в управлении сразу нескольких фондов прямых инвестиций.
Фонд прямых инвестиций для финансирования своих операций по приобретению акций компаний может привлекать заемные средства (т.е. использует леверидж).
[irp]Российский рынок прямых инвестиций
Среди фондов, занимающихся прямыми инвестициями в России, в основном встречаются организации с государственным участием. Нужно сказать, что из-за слабого развития финансовых рынков, даже крупные частные инвесторы и компании, обладающие существенными свободными денежными средствами, крайне редко рассматривают прямые инвестиции как инвестиционный инструмент.
Поэтому ключевая роль в привлечении капитала для реализации крупных коммерческих проектов возлагается на госструктуры.
Так, в России существует организация, специально созданная в 2011 году для развития рынка прямых инвестиций – РФПИ (Российский фонд прямых инвестиций). Благодаря активности РФПИ объем и число сделок прямых инвестиций в прошлом году выросли существенно: колчисетво сделок возросло в 2 раза – до 14, а объем увеличился до 1.19 млрд долл. (против 0.7 млрд. долл. в 2016 году), хотя эти цифры далеки от максимума в 3 млрд. долл, достигнутого пятью годами ранее.
По данным РАВИ, в 2017 году было создано 3 новых фонда прямых инвестиций, но при этом 2 из них были созданы при участии государственного института развития – РОСНАНО. Общее число фондов прямых инвестиций в России в прошлом году сократилось до 74, в то время как максимум (94) был достигнут в 2013 году, после чего количество фондов неуклонно снижалось.
Таким образом, кроме государственных фондов, на этом рынке почти не появляется новых игроков. Помимо государства среди игроков рынка прямых инвестиций в России встречаются иностранные компании и банки, однако в последние два года их активность заметно снизилась, во многом из-за сложившейся экономической и внешнеполитической ситуации.
[irp]
4,262 total views, 1 views today
Следите за нашими обновлениями:
