DCM или долговой рынок в России

Что такое DCM (Debt capital markets)? Как функционирует и из чего формируется рынок долгового капитала? Каковы особенности и перспективы рынка DCM в России?

Что такое DCM в  России?

DCMDCM  (debt capital markets) представляет собой долговой рынок, где государственные и частные структуры могут привлекать долгосрочный заемный капитал посредством выпуска  облигаций (бондов). Для российских компаний рынок долгового капитала создает альтернативу привлечению финансирования посредством банковского кредита.

Официальная статистика подтверждает растущую популярность публичного корпоративного долга, прирост объемов которого заметно опережает динамику банковского кредитного портфеля. За 2017 год рынок корпоративных облигаций увеличился на 6%, показав среднюю доходность на уровне 13% годовых в 3-м эшелоне.

Однако прирост рынка и выпуск новых долговых бумаг в основном осуществляется крупными компаниями и банками первого эшелона с кредитными рейтингами «ВВ+» и выше (например, Сбербанк, Роснефть, Газпром, РЖД): на их долю приходится около 80% нового предложения на рынке DCM.

Тем не менее, наибольший прирост (52%) в прошлом году показал сегмент облигаций со средним «чеком» до 350 млн рублей, что свидетельствует, вероятно, о том, что компании в основном привлекают финансирование для замещения более дорогих ранее привлеченных заимствований.

Однако хороший спрос на российском рынке долгового капитала имеют не только корпоративные бонды, но и облигаций федерального займа (ОФЗ), для которых 2017 год, например, стал довольно успешным. Спрос на эти бумаги подогревала и политика ЦБ по планомерному снижению стоимости денег в экономике и доходностей облигаций. В результате спреды между корпоративными бондами и ОФЗ сузились до 0,5 процентных пункта и меньше. Сейчас форма кривой ОФЗ снова приобрела устойчивый «нормальный» вид, когда доходности коротких выпусков ниже доходностей дальних.

После достижения таргета по инфляции в 4% ЦБ взял паузу в снижении ключевой ставки, а инвесторы и эмитенты сейчас понимают, что доходности облигаций на российском рынке капитала в ближайшем будущем должны стабилизироваться.

К тому же, спрос на российские бонды поддерживается тем, что на рынке наблюдается профицит рублевой ликвидности, а рублевая доходность все еще выглядит привлекательно в глобальном масштабе как для локальный игроков, так и для нерезидентов наряду с устойчивостью основных макроэкономических показателей.

Подробнее об особенностях выпуска корпоративных облигаций читайте в отдельной статье.

Кроме того, на нашем сайте есть отдельная статья о евробондах, еврооблигациях и евронотах

К статье о российском рынке капитала

 

2,039 просмотров всего, 7 просмотров сегодня

Следите за нашими обновлениями:
Вам также может быть интересно:
История успеха: Amazon Мировой интернет-гигант Amazon - самая дорогая публичная компания мира. Ее капитализация по состоянию на январь 2019 года составляла 797 мил...
Обзор основных событий на финансовых рынках России и мира за неделю с 11 по 15 марта... Прошедшая неделя отмечена особым драматическим накалом событий. Несомненно, главными экономическими и политическими событиями недели, которые...
Обзор лучших вкладов недели от ВашКазначей Рейтинг лучших вкладов недели составлен на основе анализа данных сайтов Сравни.Ру и Банки.Ру. Условия сравнения...
Актуальные инвестидеи. Подборка от ВашКазначей Актуальные инвестидеи. Обзор лучших идей для инвестиций, доступных любому частному инвестору в России. Обзор инвестидей от 13 марта 2019. ...
Как стать самозанятым: регистрация, оплата услуг, преимущества и недостатки... С первого января 2019 года в силу вступил новый закон, который регламентирует установление нового налога - на профессиональный доход.  Д...
Поделитесь ЭТИМ...Share on Facebook
Facebook
0Share on VK
VK
Tweet about this on Twitter
Twitter
Email this to someone
email

Отправить ответ

avatar
  Подписаться  
Уведомление о

Подписаться на Feed от Ваш Казначей