Управление ликвидностью в компании: принципы, подходы и инструменты

Ваш Казначей

6 лет назад

Управление ликвидностью (англ. Liquidity management) является краеугольным камнем в функционале каждого казначейства или финансового отдела любой организации.

Те, кто упускает из виду риски, связанные с вероятностью утраты доступа фирмы к наличным деньгам или так называемого «кассового разрыва» (отсутствия наличных средств для оплаты счетов), делают это на свой страх и риск, и часто такая ситуация ведет если не к полной, то ко временной приостановке деятельности.

То, насколько внимательным будет отношение руководства компании и ее финансового блока к задачам, связанным с управлением денежными потоками, наличными средствами в кассе и остатками ДС на банковских счетах, напрямую влияет на способность компании финансировать закупки материалов, оплаты услуг и инвестиций, а также покрытия долгов.

Планирование ликвидности имеет решающее значение для обеспечения платежеспособности компании и степень важности этой задачи не должна быть недооценена.

Буквально процесс управления ликвидностью предполагает сопоставление размера имеющихся и ожидаемых поступлений наиболее ликвидных активов (тех, которые можно легко и быстро конвертировать в денежные средства) с краткосрочными и долгосрочными обязательствами организации.

В практическом плане целью этих мероприятий является не допустить:

кассовые разрывы,
необходимость привлекать краткосрочные кредиты для покрытия операционных расходов или
срочную продажу активов компании по заниженной стоимости.

Обычно данная функция возлагается либо на менеджеров финансового блока (на главного бухгалтера, если иных финансовых руководителей в компании нет) или корпоративных казначеев (в крупных корпорациях).

Самым широко распространенным и довольно наглядным индикатором актуального положения дел в части управления риском потери ликвидности является расчет коэффициента текущей ликвидности (для того, чтобы найти это значение необходимо разделить текущие активы на краткосрочные обязательства).

В рамках работы над снижением риска потери ликвидности компании финансовый директор, финансовый контроле и корпоративный казначей должны иметь тесное взаимодействие с блоком, отвечающим за управление дебиторской задолженностью (англ. receivables management).

Проще говоря, сотрудники этого блока отвечают за то, чтобы клиенты компании своевременно оплачивали свои счета. А для тех работников, кто отвечает за корпоративные финансы фирмы, важно еще, чтобы этот процесс был упорядочен, предсказуем: т.е. чтобы поступающие от клиентов суммы не только использовались для покрытия краткосрочных обязательств, но и обеспечивали формирование денежного резерва и достижение инвестиционных целей компании.

Несмотря на то, что обычно это не входит в должностные обязанности корпоративного казначея, всё же часто в компаниях именно им приходится осуществлять мониторинг непогашенных платежей каждого клиента и уровня его платежеспособности. Обычно эта работа ведется в сотрудничестве со специалистами по работе с ДЗ в рамках составления или анализа прогноза или бюджета движения денежных средств (БДДС).

Вторым краеугольным камнем процесса управления ликвидностью компании является противоположное направление – контроль расходов или управление кредиторской задолженностью. Основной принцип в рамках этого направления – отложить оплату приобретенных товаров/ услуг или обслуживание непогашенных обязательств и долгов фирмы перед третьими сторонами как можно дальше. Но, при этом, казначеи обязаны отслеживать, выявлять и расследовать все случаи невыполнения компанией своих обязательств в установленный срок.

Вообще, любой опытный корпоративный казначей или финансист скажет, что управление ликвидностью компании тесно связано с понятием денежного цикла: чем он короче, тем лучше для бизнеса.

Исходя из понятия и формулы денежного цикла, можно расшифровать это следующим образом:

необходимо стремиться к тому, чтобы оплачивать кредиторскую задолженность как можно позже, но без рисков для бизнеса,
необходимо следить за тем, чтобы были минимизирован производственный / операционный цикл,
необходимо стремиться к сокращению срока и увеличению коэффициента собираемости «дебиторки».

Кроме того, к распространенным инструментам управления рисками ликвидности, используемым многими фирмами различного размера, относятся:

Кэш-пулинг – консолидация денежных средств на едином мастер счете для покрытия долгов или инвестирования свободных денежных средств филиалов или «дочек» компании.
Неттинг – централизация расчетной и платежной функции нескольких дочерних предприятий или филиалов в одном финансовом центре (с взаимозачетом встречных требований, если это допустимо местным законодательством).
Фабрика платежей – автоматизация платежной функции.
Оптимальная система формирования прогнозов и планов движения денежных средств: БДДС и платежный календарь.
Внутрикорпоративные и межкорпоративные займы.
Открытие кредитных линий в банках, а также иные способы привлечения внешнего финансирования (например, синдицированный кредит, IPO).
Получение банковской гарантии.
Аккредитив и факторинг.
Оптимизация процесса управления остатками на счетах и наличных средств в кассе.
Инвестирование временно свободных денежных средств с максимальной выгодой.

Обо всех вышеперечисленных способах мы уже писали подробнее:

Чтобы быть в курсе последних новостей и содействовать развитию проекта ВашКазначей:

Подписывайтесь на наш канал на Youtube, ЯндексДзен, в Telegram, а также на аккаунт в Instargam.
Вступайте в группу Вконтакте и на Facebook.
Предлагайте темы статей, которые Вы хотели бы увидеть на нашем сайте, и становитесь со-авторами — присылайте свои материалы для размещения на почту info@vashkaznachei.ru

3,346 total views, 2 views today

Следите за нашими обновлениями:

0 0 голоса

Рейтинг статьи

Facebook

Twitter