Функции корпоративного казначейства уже давно вышли за рамки обработки платежей. Сейчас в мире существует огромное многообразии форм и моделей построения казначейских центров и все они задействованы в стратегическом управлении предприятием.
Ваш Казначей в этой статье предлагает наиболее полный список функций , которые может выполнять корпоративное казначейство (следует учесть, что их комбинации и степень ответственности специалистов казначейства могут варьироваться в зависимости от структуры управления компаний или группой компаний, а также степени централизации и автоматизации казначейской функции).
1. Управление финансовыми рисками
– совокупность мер, предпринимаемых казначеями для контроля над открытой позицией по рискам компании (или консолидированной группы компаний) и их влияния на финансовый результат компании/-й.
Существует множество видов финансовых рисков, большинство из них имеют отношение к работе корпоративных казначеев. Рассмотрим основных из них:
– валютный риск. Это риск того, что изменение валютного курса может оказать нежелательное воздействие на денежные потоки предприятия, показатели финансовой отчетности (в пересчете на отчетную валюту) и конкурентоспособность предприятия на рынке. Он актуален в основном для компаний, ведущих внешнеэкономическую деятельность (импортеры и экспортеры). Импортерам не выгоден рост обменного курса соответствующей иностранной валюты по отношению к национальной, а экспортеры теряют прибыль при снижении этого курса (т.е. при укреплении национальной валюты).
Корпоративное казначейство должно:
- принимать активное участие в процессе принятия решений о валютах, в которых будут заключаться договоры купли-продажи;
- стремиться к минимизации чистой открытой валютной позиции (ОВП) с использованием валютных потоков компании и всех ее дочерних обществ (путем балансировки консолидированных валютных активов и обязательств);
- осуществлять регулярный мониторинг и количественную оценку валютного риска;
- хеджировать открытую валютную позицию компании (с использованием валютных форвардных и фьючерсных контрактов, а также валютных опционов, свопов и свопционов);
- стремиться к переходу на расчеты с иностранными контрагентами в национальной валюте в тех случаях, когда это возможно;
- в зависимости от направления движения курса валюты предпринимать шаги к ускорению или отсрочке валютных платежей контрагентам.
– процентный риск. Он представляет собой непредвиденное изменение процентных ставок (депозитных или кредитных), оказывающее негативное влияние на эмиссионную деятельность предприятия (при эмиссии акций и облигаций), его дивидендную политику, инвестиционный результат финансовых вложений или сделок финансирования с плавающей процентной ставкой.
Корпоративное казначейство должно:
- хеджировать процентные риски, возникающие из сделок финансирования (используя соглашения о будущей процентной ставке – FRA), опционы на процентные ставки, процентные свопы, свопционы и валютно-процентные свопы);
- определять условия привлечения финансирования и инвестирования денежных средств с целью балансировки плавающих и фиксированных процентных ставок, а также диверсификации кредитного портфеля;
- осуществлять политику централизованного привлечения финансирования и инвестирования денежных средств для всех компаний группы.
– кредитный риск. Он представляет собой риск финансовых потерь в результате дефолта контрагента по своим платежным обязательствам. Может быть связан с риском невозврата депозита или неисполнения обязательств по сделке хеджирования в случае дефолта банка-партнера, а также реализоваться в виде просрочки или неплатежа со стороны покупателей при предоставлении им коммерческого или потребительского кредита.
Корпоративные казначеи должны:
- принимать участие в согласовании условий расчетов с поставщиками с целью преимущественного осуществления расчетов с поставщиками по постоплате и получения авансов от покупателей;
- сотрудничать с кредитными агентствами и принимать участие в разработке модели оценки и контроля финансового состояния контрагентов при использовании инструментов торгового финансирования (например, применяя систему внутренних кредитных рейтингов);
- хеджировать кредитные риски (используя кредитные дефолтные свопы – CDS);
- применять метод диверсификации при инвестировании денежных средств и заключении сделок хеджирования (путем установки лимитов по банкам), а также устанавливать ограничения по уровню кредитного рейтинга банка, уровню его активов, и т.д.
- принимать участие в выборе партнера и согласовании условий для использования инструментов факторинга, страхования сделок купли-продажи и банковских гарантий.
– ценовой риск: Заключается в неблагоприятном изменении рыночных цен на сырье.
Корпоративное казначейство должно:
- участвовать в процессе принятия решений на всех этапах цепочки поставок в отношении рисков изменения цен на сырье;
- хеджировать сырьевой риск путем заключения товарных форвардных/фьючерсных контрактов, опционов или свопов.
– риск снижения финансовой устойчивости. Заключается в несбалансированности денежных потоков предприятия как следствие несовершенства структуры капитала (чрезмерного использования заемных средств).
Корпоративное казначейство должно:
- принимать участие в разработке модели оценки и контроля финансового состояния дочерних обществ (путем мониторинга коэффициентов финансовой устойчивости и исполнения установленных ковенантов);
- осуществлять централизованное управление распределением долговой нагрузки и ликвидности между компаниями группы.
– реинвестиционный риск. Он характеризуется возможность возникновения финансовых потерь, вызванных реинвестированием будущих доходов по более низким процентным ставкам.
Корпоративное казначейство должно:
- учитывать прогноз по движению процентных ставок при принятии решений о сроках инвестирования временно свободных денежных средств.
– инфляционный риск. Заключается в возможности обесценения реальной стоимости финансовых активов предприятия, а также ожидаемых доходов от осуществления финансовых операций.
Корпоративное казначейство должно:
- учитывать прогноз по инфляции при принятии решения о выборе стратегии инвестирования временно свободных денежных средств.
– налоговый риск. Может реализоваться в виде оспаривания налоговыми органами порядка признания процентных расходов, обоснованности тарифов за предоставление гарантий и ставок по внутригрупповому финансированию на основании законодательства о трансфертных ценах.
Корпоративное казначейство должно:
- учитывать рыночный уровень ставок при принятии решения об установлении ставок, применяемых в сделках между взаимозависимыми лицами с целью соответствия общим критериям экономической обоснованности и документальной подтвержденности (в качестве релевантных источников следует учитывать порядок определения предельных значений процентных ставок установленных в п. 1 ст. 269 НК РФ, а также информацию об уровне ключевой ставки, доступную на официальном сайте ЦБ РФ, уровне ставок по межбанковским кредитам EURIBOR, LIBOR и об уровне доходности сопоставимых корпоративных облигаций.
2. Управление внутригрупповым финансированием
Корпоративное казначейство должно:
- Администрировать работу системы кэш- пулинга или внутрикорпоративных займов.
[irp posts=”1043″ name=”Кэш-пулинг: кому и зачем нужен?”]
3. Управление взаимоотношениями с банками
Корпоративное казначейство должно:
- нести ответственность за своевременность и корректность предоставления документов и необходимой информации о компании (группе компаний) банкам-партнерам в рамках прохождения процедуры KYC и подписания соглашений;
- принимать непосредственное участие в согласовании содержания условий соглашений с финансовыми учреждениями и кредитными организациями о предоставлении финансовых и банковских услуг, открытии и пролонгации кредитных линий и заключении финансовых сделок;
- анализировать нормативно-правовые вопросы, связанные с реализацией казначейских функций и осуществления финансовых операций (валютный контроль, договорные вопросы, корпоративные вопросы, правовая поддержка технических решений и т.д.);
- осуществлять регулярный контроль и анализ тарифов на банковское обслуживание с целью оценки их справедливости и конкурентоспособности;
- регулярно проводить сопоставление стоимости и объема предоставляемых банковских услуг с предложениями других банков, условий по процентам на остаток и депозитам с целью сокращения затрат на финансирование и банковское обслуживание;
- следить за тем, чтобы банк предоставлял полный спектр услуг в соответствии с договором обслуживания;
- обеспечивать единые условия банковского обслуживания для всех компаний группы;
- достигать договоренности о компенсации потерь в случае ошибок со стороны банка;
- формировать и по необходимости обновлять корпоративные мандаты, регулирующие список уполномоченных лиц и порядок согласования условий заключения финансовых сделок, обмена данными и подтверждениями по сделкам с банками-партнерами, а также иметь актуальный список соответствующих уполномоченных лиц по подтверждению условий сделок и обмену данными со стороны банка;
- выступать посредником между банками и сотрудниками смежных подразделений при реализации бизнес-проектов в интересах компании.
4. Исполнение платежей
Корпоративное казначейство должно:
- заниматься внедрением и администрированием фабрики платежей;
- осуществлять регулярный и ежедневный мониторинг платежного календаря;
- разрешать вопросы и трудности, возникающие на этапе обработки платежей.
5. Привлечение внешнего финансирования
Корпоративное казначейство должно:
- анализировать и оптимизировать стоимость источников финансирования для всех предприятий группы;
- администрировать и обслуживать займы и кредитные линии;
- осуществлять управление кредитным портфелем с целью диверсификации источников финансирования.
6. Формирование стратегии управления ликвидностью
Корпоративное казначейство должно:
- производить регулярную оценку оптимального объема ликвидных средств, необходимых для проведения текущих операций и гарантированно покрывающих все краткосрочные потребности предприятия или группы компаний;
- определять объем временно свободных денежных средств с целью их краткосрочного, среднесрочного и долгосрочного инвестирования;
- осуществлять выбор инвестиционных инструментов, представляющих собой оптимальное соотношение риска и доходности с учетом характера бизнеса, риск-профиля компании и особенностей ее денежного цикла, и закреплять их в корпоративной политике компании/-й (например, срочные депозиты и корпоративные облигации определенного класса);.
- формировать и управлять инвестиционным портфелем, используя разрешенные корпоративной политикой инвестиционные инструменты.
7. Размещение временно свободных денежных средств
Корпоративное казначейство должно:
- согласовывать условия заключения сделок по размещению (инвестированию) временно свободных денежных средств (например, на срочных депозитах) в соответствии с порядком, установленным корпоративной политикой (например, проведение торгов через платформу Bloomberg или Tomson Reuters);
- осуществлять контроль над корректностью и своевременностью обмена документарными (в бумажном или электронном виде) подтверждениями заключенных сделок;
- регистрировать и контролировать учет сделок по размещению денежных средств в казначейских модулях корпоративных систем финансового учета (например, SAP ERP);
- контролировать исполнение стороной банка-партнера всех условий заключенной сделки.
8. Проведение конверсионных операций и заключение сделок валютного хеджирования
Корпоративное казначейство должно:
- согласовывать условия заключения конверсионных и сделок валютного хеджирования (например, форвардные контракты) в соответствии с порядком, установленным корпоративной политикой (например, проведение торгов через платформу Bloomberg или Tomson Reuters);
- осуществлять контроль над корректностью и своевременностью обмена документарными (в бумажном или электронном виде) подтверждениями заключенных сделок;
- регистрировать и контролировать учет заключенных сделок в казначейских модулях корпоративных систем финансового учета (например, SAP ERP);
- контролировать исполнение стороной банка-партнера всех условий заключенной сделки.
9. Прогнозирование движения денежных средств
Корпоративное казначейство должно:
- участвовать в составлении краткосрочных (до 1 мес) среднесрочных (до 3 лет) и долгосрочных (от 3 лет) прогнозов ликвидности и общего финансового плана с целью обеспечения ликвидности компании, выявления необходимости корректировки платежного календаря, привлечения финансирования и максимизации эффективности использования свободных денежных средств;
- координировать работу соответствующих подразделений компании и дочерних обществ с целью составления и регулярного пересмотра бюджета движения денежных средств (БДДС);
- разрабатывать показатели оценки точности и эффективности прогнозов.
10. Администрирование операций с банковскими гарантиями и аккредитивами
Корпоративное казначейство должно:
- участвовать в выборе банка-партнера и согласовании условий сотрудничества по предоставлению банковских гарантий и аккредитивов.
11. Управление эффективностью оборотного капитала
Корпоративное казначейство должно:
- анализировать и оптимизировать показатель цикла оборачиваемости денежных средств (Cash Conversion Cycle).
- участвовать в разработке системы управления дебиторской задолженностью с целью обеспечения минимального временного интервала между датой получения заказа и датой поступления оплаты от покупателя;
- создать систему коммуникации между казначейством и бизнес подразделениями с целью осуществления контроля за своевременностью поступления денежных средств от покупателей и выявления причины задержек платежей от контрагентов;
- обеспечить внедрение политики ограничения авансовых платежей и максимизации временного интервала между датой получения товара (или выполнения работ) и датой оплаты счета.
12. Проведение конкурсов и тендеров на выбор обслуживающего партнера по финансовым и казначейским операциям
Корпоративные казначеи должны:
- составлять скоринг и производить отбор партнеров для осуществления корпоративного кэш-менеджмента, инвестирования денежных средств, предоставления банковской гарантии, зарплатного проекта, эквайринга, корпоративных и таможенных карт и т.д.;
- участвовать в выборе поставщика различных внешних и внутренних ИТ-систем и специализированных казначейских модулей.
13. Проведение внутреннего аудита по финансовым и казначейским операциям
Корпоративное казначейство должно:
- проводить плановые и внеплановые аудиторские проверки финансовых подразделений компаний группы с целью выявления и предотвращения нарушений корпоративной политики в сфере проведения казначейских операций и финансового менеджмента;
- составлять график и программу периодических аудиторских проверок;
- предоставлять отчет руководству компаний о результатах проведенных проверок;
- формировать и реализовывать план мероприятий по управлению выявленными рисками и устранению нарушений, выявленных в результате аудиторских проверок.
10,380 total views, 2 views today
Следите за нашими обновлениями:
