Структурные особенности денежного рынка России

Подробнее о том, что такое денежный рынок и из каких элементов он формируется в России, мы писали в этой статье.  Предлагаем также рассмотреть, какие структурные особенности российского денежного рынка влияют на формирование стоимости денег для его участников.

К статье о денежном рынке России

денежный рынокСравнивая такие самые распространенные инструменты российского денежного рынка как своп, РЕПО и МБК, можно выстроить следующую иерархию по степени рисков (от наименьшего к большему):

  1. Своп (поскольку обмениваются деньги в одной валюте на деньги в другой валюте риск минимален),
  2. РЕПО (обмениваются ценные бумаги, соответствующие «ломбардным» требованиям на деньги),
  3. МБК или «межбанк» (кредитование без обеспечения, где в основном стоимость формируется на основании личных договоренностей и потому им присуща наивысшая степень риска).
Читайте также:  Как выбрать банк для депозита. 10 простых правил!

Логично предположить, что, следуя основному финансовому правилу, чем выше риск – тем выше стоимость, т.е. процентная ставка. Однако не все так однозначно в российской действительности.

Ставки межбанковских кредитов, как правило, меньше ключевой ставки и ставки РЕПО с ЦБ: например, по данным на 12 июля 2018 г. средневзвешенные фактические ставки по кредитам в рублях, предоставленным московскими банками (MIACR — Moscow InterBank Actual Credit Rate) находилась на уровне 7.08% годовых.

Дело в том, что ставки МБК формируются в основном на основе межличностных отношениях и необеспеченных кредитных линиях, которые банки открывают друг другу, в то время как рынок РЕПО и свопов обезличен. Поэтому то, несмотря на очевидно более высокие риски (если принимать во внимание только лишь «сухие» цифры), ставки МБК более привлекательны, чем анонимные РЕПО с Банком России.

Тем не менее, заимствования через РЕПО с ЦБ это существенный дополнительный источник финансирования краткосрочной потребности в ресурсах, который играет очень важную в роли в условиях ограниченности ресурсов на межбанке. Кроме того, некоторое время назад банки могли использовать разницу между ставками по операциям РЕПО с ЦБ и доходностью по приобретаемым на эти средства облигациям в свою пользу.

К тому же, в последние годы межбанковские отношения, на основании которых и формировались ставки МБК, подвернулись серьезным испытаниям на доверие из-за проводимой центральным регулятором политики тотальной «зачистки».

Поэтому сейчас большинство операций денежного рынка, в том числе РЕПО, совершается через Центрального контрагента, функции которого выполняет НКЦ из-за присущих им меньшей степени риска.  Например, фиксированная ставка заимствований по РЕПО у Банка России сегодня – 8.5% годовых, что выше ключевой ставки ЦБ (сейчас она 7.25%). Однако все же если банку потребуется очень большая сумма займа или в иных ситуациях, когда ему не захочется «светить» свои операции на МБК, он может привлечь ресурсы по фиксированной ставке у ЦБ.

Объем заимствований у ЦБ в последнее время вырос до более половины от общего объема задолженности коммерческих банков, из-за того, что крупные заемщики стали чаще кредитоваться у ЦБ, а не на межбанке. Причиной этому отчасти послужило снижение лимитов на межбанковское кредитование банками друг друга.  Тем не менее, рынок МБК все еще существует и для многих кредитных организаций является первостепенным источником пополнения ресурсов из-за того, что у многих из них еще сохранились длительные и доверительные партнерские отношения, которые позволяют привлекать средства по ставкам ниже, чем в сделках с ЦБ.

Читайте также:  ЦБ ввел временную администрацию в лице АСВ в Международный банк Санкт-Петербурга

1,155 просмотров всего, 2 просмотров сегодня

Следите за нашими обновлениями:
Вам также может быть интересно:
«Спасибо от Сбербанка»: как подключить и пользоваться?... Услуга "Спасибо от Сбербанка": что это такое? Нюансы использования и процедура подключения. Все держатели карт Сбербанка России имеют возможность пол...
5 способов перевода денег на карту без комиссий Как бесплатно перевести деньги на другую карту? Денежные переводы с карты на карту очень удобны и практически моментальны, да только не всегда беспла...
Причины отказа в кредите Почему банки отказывают в кредите? В жизни бывают моменты, когда очень срочно необходимы денежные средства. И один из вариантов решения данного вопро...
Зарплатные карты «Сбербанка»: виды, особенности, плюсы и минусы... Разновидности, тарифные планы и условия обслуживания по зарплатным карточкам Сбербанка. Плюсы и минусы карт крупнейшего банка России. Виды карт Сберб...
Понятие системы управления корпоративными финансами и ее назначение... Как строится система управления финансами в корпорации? Виды организационных структур финансового блока Неотъемлемой частью деятельности любой корп...
Поделитесь ЭТИМ...Share on Facebook
Facebook
0Share on VK
VK
Share on Google+
Google+
0Tweet about this on Twitter
Twitter
Email this to someone
email

Отправить ответ

avatar
  Подписаться  
Уведомление о

Подписаться на Feed от Ваш Казначей