Обзор финансовых рынков: события за неделю и прогнозы

25.03.201925.03.2019 by Ваш Казначей

Всю прошлую неделю с 18 по 24 марта основной тон на финансовых рынках задавали центральные банки.

Заседание ФРС было тем драйвером, который привел к значительным движениям на валютном рынке. Заявление ФРС по итогам последнего заседания может иметь как среднесрочные, так и долгосрочные последствия для финансовых рынков всего мира.

Ну и конечно, нельзя забывать про бесконечную драму “Брексит”, в которой происходят все новые и новые действа.

Содержание

Капитуляция ФРС перед требованием рынка
«САГА о Брексит»
Заседание ЦБ РФ
Валютный рынок
События предстоящей недели

Капитуляция ФРС перед требованием рынка

По итогам заседания ФРС ставка, ожидаемо, осталась неизменной но последующая пресс-конференция Пауэлла и сопроводительные данные привели к обвалу доллара и пересмотру прогнозов повышения ставок в ближайшем будущем.

Основные моменты по итогам заседания ФРС:

– члены ФРС изменили ожидания в отношении повышения ставок в 2019 году с 1-2, ожидаемых ранее, до 0, то есть в 2019 году повышения ставки не будет;

– в перспективе 2020 года, ожидается только 1 повышение ставки;

– дальнейшая политика ФРС будет определяться входящими данными экономической статистики;

– с мая 20119 года будет замедление темпов сокращения баланса путем снижения объема продаж трежирис, а с октября продажа казначейских бумаг прекратится полностью. Более того, средства от продажи ипотечных бумаг будут реинвестироваться в ГКО. Таким образом баланс ФРС стабилизируется.

Итоги заседания ФРС показали, что ожидаемое рынком снижение ставок становится все более реальным в перспективе 2020-2021 гг.

ФРС пошла на поводу у рынков и Пезидента США Дональда Трампа, который обвинял ФРС во всех проблемах экономики. Пауэлл показал, что не имеет собственного долгосрочного мнения по политике ФРС.

Данный факт резко снижает доверие рынков к крупнейшему ЦБ мира, позиция которого по монетарной политике развернулась на 180% буквально за период с декабря 2018 года, когда Пауэлл убеждал рынки, что ставка ФРС в текущем году будет повышена минимум 2-3 раза.

Все эти факторы обрушили доллар в день опубликования решения. Однако наличие большого количества неразрешенных проблем в еврозоне, торговые войны между США и Китаем и Брексит не позволили закрепить данное падение, и доллар быстро восстановил свои позиции. Но в целом можно говорить о смене долгосрочного тренда курса доллара к остальным валютам с восходящего на нисходящий.

«САГА о Брексит»

Лидеры Евросоюза не согласовали предложенную Мэй дату переноса Brexit на 30.06.2019, и предоставили отсрочку до 22 мая 2019 года, до даты выборов в Европарламент.

Эта дата выхода будет согласована только в том случае, если Британский парламент поддержит на очередном голосовании проект соглашения по Brexit. В противном случае крайней датой выхода из ЕС будет 12 апреля. До этой даты Британия будет должна в очередной раз представить план по выходу из ЕС.

Голосование, уже третье по счету в парламенте по тексту соглашения Брексит, может состояться уже в эту среду, но только в том случае, если Тереза Мэй будет уверена в успехе. В настоящее время голосов для ратификации соглашения в Парламенте нет.

Кроме того, того, возможно голосование в парламенте Британии сразу по нескольким вариантам действий, одним из которых является проведение повторного референдума об отмене Брексит.

На этом фоне в Лондоне прошла многотысячная армия противников Брексит, а петиция об его отмене собрала почти уже 5 млн. голосов. Кроме того, все отчетливее появляется перспектива отставки Терезы Мэй с поста премьер-министра.

Все это в очередной раз добавляет волатильности фунту и нервозности всем рынкам. Каждый из сценариев, может либо обрушить пару GBP/USD вплоть до уровня 1,1, так и поднять ее до уровня 1,5, особенно, учитывая последние решения ФРС в отношении доллара.

Заседание ЦБ РФ

На этом фоне заседание ЦБ РФ, прошедшее на прошлой неделе, кажется малозаметным событием, с точки зрения валютного рынка, но с точки зрения среднесрочных перспектив рубля оно всё же немаловажно.

Решением ЦБ РФ ставка осталась без изменений на уровне 7,75%.

ЦБ РФ объяснил свое решение, тем, что инфляция оказалась ниже ожиданий, инфляционные ожидания бизнеса и населения заметно снизились, а фактор повышения НДС уже «в значительной мере реализовался».

Прогноз по годовой инфляции был так же снижен с 5,0–5,5 до 4,7–5,2%. Если ситуация будет развиваться в соответствии с базовым прогнозом, то возможен переход к снижению ключевой ставки в этом году, допустил ЦБ.

Данное решение может означать окончание тенденции укрепления рубля по отношению к доллару, и возможно, даже его некоторое ослабление. Представляется, что анонсированное снижение ставки может быть действительно реализовано, но при условии отсутствии дальнейших санкций и относительной стабильности цен на нефть.

Кроме того, представляет весьма вероятным наличие потрясений на глобальных финансовых рынках ближе к концу года, что не позволит проводить дальнейшее снижение ставки нашим ЦБ РФ.

Валютный рынок

На российском валютном рынке существенных колебаний не было в виду того, что нефть Brent продолжает колебаться в среднесрочном диапазоне $65-68 за баррель.

Курс рубля к доллару колеблется у отметки 65, к евро – на уровне 74 руб./€ и в краткосрочной перспективе не должен выйти за рамки диапазона 73-75 руб./€.

Ввиду того, что в последние дни наметился тренд на среднесрочное снижение цен на нефть из-за опасений замедления мировой экономики, рубль в ближайшую неделю будет находится под давлением.

События предстоящей недели

Во вторник-среду ождается голосование парламента Великобритании по соглашению по Брексит. Так же на неделе будет представлена информация по ВВП Великобритании. Кроме того, ожидается публикация оценка ВВП США за 4-й квартал, что также представляет значительный интерес.

1,823 total views, 1 views today

Следите за нашими обновлениями:

0 0 голоса

Рейтинг статьи

Facebook

Twitter