Что год грядущий рублю готовит?

В сентябре-октябре этого года курс рубля демонстрировал относительную стабильность, колеблясь в диапазоне 57-59 рублей за доллар, что было обусловлено действием ряда факторов, взаимно нивелирующих действие друг друга. Однако в текущем месяце, несмотря на позитивные новости, поступающие с сырьевых площадок, а также ряд фундаментальных факторов, поддерживающих рост рубля (значительные успехи Центробанка по таргетированию инфляции в первую очередь), наблюдается незначительное ослабление национальной валюты. Мы не ждем существенных колебаний курса рубля до конца этого года, однако прогнозируем дальнейшее ослабление национальной валюты (помимо “нерегулярных” факторов, к концу года неизменно скажется сезонный спрос на иностранную валюту, а также рост выплат по внешним долгам).  Что касается года грядущего, то на протяжении всего 2018 года мы прогнозируем, что динамика курса рубля будет оставаться ровной, а национальная валюта будет торговаться в среднем на уровне 61-62 рубля за доллар.

С одной стороны, такая стабильность будет обусловлена действием ожидаемо позитивного тренда по нефти благодаря продлению сделки ОПЕК. Генсек ОПЕК Мохаммед Баркиндо во вторник 7 ноября сообщил о договоренности между Саудовской Аравией и Россией о продлении ее действия после марта 2018 года. В случае, если на министерской встрече 29 ноября в Вене все-таки будет достигнуто соглашение о продлении сделки по сокращению добычи нефти до конца 2018 года, цена Brent может подняться до уровня в 70 долларов за баррель. Однако против рубля будет играть ряд уравновешивающих «дорогую» нефть факторов.

Факторы «против» укрепления рубля

  • Очевидные успехи ЦБ в достижении целевого ориентира по годовой инфляции на уровне 4% позволят регулятору ускорить снижение ключевой ставки. Согласно нашему прогнозу, к концу этого года ключевая ставка в России будет снижена до уровня в 8%, а к концу 2018 года достигнет уровня в 7%. Такая политика российского Центробанка, с учетом прогнозируемого роста ставок по ценным бумагам правительства США (US Treasures) как следствие ужесточения монетарной политики ФРС, к концу 2018 года очевидно снизит привлекательность стратегии carry-trade, а соответственно и спрос на российскую валюту.
  • Вероятно, геополитическая ситуация также не будет играть на стороне рубля в 2018 году, и новые расширенные санкции будут по-прежнему негативно сказываться на привлекательности рублевых активов.
  • Соотношение спроса и предложения на валютном рынке не будет благоприятствовать укреплению национальной валюты. В денежной системе России наблюдается избыток рублевой ликвидности, которая не уравновешена предложением валюты, а аукционы валютного РЕПО в данный момент Центробанком не проводятся. Кроме того, Минфин планирует с 8 ноября по 6 декабря ежедневно направлять на покупку иностранной валюты примерно по 5,8 млрд, что к началу следующего года еще больше передвинет баланс спроса и предложения не на сторону рубля.

 

В целом у рубля шансов на укрепление не много, а наблюдаемый в последнее время «отрыв» рубля от жесткой привязки к ценам на нефть еще больше ослабит действие ключевого (нефтяного) фактора “за” его укрепление в 2018 году.

3,111 просмотров всего, 1 просмотров сегодня

Следите за нашими обновлениями:
Вам также может быть интересно:
Обзор финансовых рынков России и мира: события за неделю и прогнозы... Всю прошлую неделю с 18 по 24 марта основной тон на финансовых рынках задавали центральные банки. Заседание ФРС было тем драйвером, который ...
Лучшие курсы обмена валюты (доллар США, евро) на 21 марта 2019... Источник: Банки.РУ Чтобы быть в курсе последних новостей и содействовать развитию проекта ВашКазначей: Подписывайтесь на наш канал...
Обзор основных событий на финансовых рынках России и мира за неделю с 11 по 15 марта... Прошедшая неделя отмечена особым драматическим накалом событий. Несомненно, главными экономическими и политическими событиями недели, которые...
Saudi Aramco: когда состоится крупнейшее IPO в мировой истории?... В 2018 году должно было состояться крупнейшее IPO в мировой истории: первичное публичное размещение акций (IPO) национальной нефтяной компании ...
Рубль: история советских денег Безусловно у символа национальных денег богатая история, как и у самой России. И, конечно, советский период истории "деревянного" также представляет б...
Поделитесь ЭТИМ...Share on Facebook
Facebook
0Share on VK
VK
Tweet about this on Twitter
Twitter
Email this to someone
email

Отправить ответ

avatar
  Подписаться  
Уведомление о

Подписаться на Feed от Ваш Казначей