Зарубежный капитал вновь развернулся лицом к российским активам

Январь стал переломным месяцем для инвесторов в российские активы. После некоторого спада, наблюдавшегося во второй половине 2018 года, нерезиденты в первый месяц 2019 года нарастили вложения в ОФЗ на 55 млрд рублей.

Это стало рекордом с января прошлого года. Для сравнения, в декабре доля нерезидентов в ОФЗ снизилась на 0,3 процентного пункта до 24,4%.

Около половины упомянутого объем было приобретено на аукционах, остальное на вторичном рынке. Приток средств нерезидентов на вторичный рынок также наблюдался впервые с января 2018 года.

По данным, опубликованным Банком России в обзоре “Ликвидность банковского сектора и финансовые рынки”, на рынке гособлигаций в январе отмечены позитивные тенденции. Доходность длинных выпусков снизилась на 50-60 базисных пунктов на фоне активных покупок из-за рубежа. Кроме нерезидентов, активно покупали ОФЗ системно значимые банки.

Сходная тенденция наблюдалась и на фондовом рынке. Нерезиденты в январе приобрели российские акции на 37,8 млрд рублей, что является рекордом как минимум за пять последних лет. “Рублевый индекс Мосбиржи вырос на 6,4%, обновив исторический максимум, а долларовый индекс MSCI Russia вырос на 13,2%, вернувшись к уровню апреля прошлого года”, — говорится в обзоре.

ИСТОЧНИКИ ПОЗИТИВА

ЦБ указывает, что в январе ситуация на российском финансовом рынке значительно улучшилась благодаря росту глобального спроса на рисковые активы. По мнению опрошенных агентством “Прайм” аналитиков, налицо как внешний, так и внутренний позитив.

“Думаю, это комбинация внешних и внутренних факторов”, — говорит эксперт группы суверенных рейтингов и прогнозирования АКРА Дмитрий Куликов. Из внутренних важнее всего для нерезидентов отсутствие новых объявлений по санкциям (и особенно ожидавшимся долгового типа), а также хорошая сбалансированность бюджетов.

Рынок акций РФ вырос, установив днем исторический максимум по индексу Мосбиржи

Что касается внешних, то действительно, общее восприятие риска вложений в развивающиеся страны и рисков вообще с конца прошлого года несколько изменилось, добавил эксперт. Положительно на настроения инвесторов влияло смягчение риторики ФРС США по денежно-кредитной политике – регулятор фактически пообещал смягчение. Еще один позитивный момент – прогресс в “торговой войне” между США и Китаем. Плюсом является и возврат цен на нефть марки Brent до уровня выше 60 долларов за баррель.

К основным внешним факторам, благоприятно повлиявшим на интерес к российскому рынку, ведущий аналитик ИФ “Олма” Антон Старцев отнес также возобновление финансирования правительства США в полном объеме.

“Все факторы в совокупности способствовали восстановлению готовности глобальных инвесторов к принятию риска и увеличению спроса на развивающихся рынках в целом”, — указал он.

На этом фоне приток средств на российский фондовый рынок выглядит оправданным, принимая во внимание большой дисконт, с которым российские бумаги оценены по рыночным мультипликаторам по отношению к аналогам на других развивающихся рынках, добавил аналитик.

ОСТОРОЖНЫЕ ПРОГНОЗЫ

Регулятор пока озвучивает осторожные прогнозы по доле нерезидентов в ОФЗ – по его оценке, она продолжит снижаться, но незначительными темпами. Эксперты также не склонны проявлять чрезмерный оптимизм и сдержанно комментируют ситуацию. По мнению Куликова, в течение 2019 года вероятно возобновление тренда на рост рисковых опасений, так как фундаментальные проблемы глобальной экономики и торговли пока скорее углубляются, чем разрешаются.

Наступивший год может оказаться сложным для инвесторов как на российском рынке, так и на мировых фондовых рынках в целом, согласен Старцев. Вопросы о принятии бюджета США и связанного с ним финансирования правительства, а также торговых отношений США и Китая хотя и стали меньше беспокоить инвесторов в начале года, остаются нерешенными.

Кроме того, эксперт напомнил, что прогнозы в отношении динамики ВВП развитых экономик ухудшаются. Так, в начале февраля Еврокомиссия ощутимо снизила прогноз роста экономики еврозоны – до 1,3% с предыдущей оценки в 1,9%. По США пока прогнозы сохраняются в силе, но, по мнению главы ФРС Джерома Пауэлла, имевший место в январе shutdown обернется негативными последствиями для американской экономики по итогам первого квартала.

В отношении российской экономики приходится говорить о нарастании инфляционных рисков. По оценке Минэкономразвития, пиковые значения в 5,5-5,7% инфляция пройдет в марте-мае текущего года. По итогам года она может опуститься ниже 5%. Официальный прогноз Центробанка пока сохраняется на уровне 5-5,5%.

Впрочем, увеличение инфляционного давления может не ограничиться внутренней экономикой – не исключено повышение инфляции и в США, если ФРС, как того ожидают участники рынка, станет придерживаться более мягкой позиции в денежной политике.

В условиях растущих инфляционных рисков акции, как класс активов, выглядят предпочтительнее инструментов с фиксированной доходностью. Однако любые негативные события в сфере экономики или геополитики могут вызвать всплеск волатильности по мировым фондовым индексам. “Мы рекомендуем инвесторам на рынке акций использовать инструменты хеджирования длинных позиций в течение года”, — заключил Старцев.

Источник

ОНЛАЙН ШКОЛА по управлению ФИНАНСАМИ: доступно и удобно, курсы от 1400 руб. ->> перейти к онлайн курсам!

4,266 просмотров всего, 9 просмотров сегодня

Следите за нашими обновлениями:
Вам также может быть интересно:
Нерезиденты в январе нарастили вложения в ОФЗ на 55 млрд руб, в акции РФ – на 38 млрд... Нерезиденты в январе нарастили свои вложения в ОФЗ на 55 миллиардов рублей, что является рекордным объемом с января прошлого года, говорится в обзоре...
Нерезиденты купили 40% ОФЗ на первых в 2019 г аукционах Минфина РФ... Иностранные инвесторы на первых в 2019 году аукционах Минфина России по размещению облигаций федерального займа (ОФЗ) купили 40% бумаг, рассказал Р...
Citibank: Доля нерезидентов в ОФЗ при санкциях на госдолг РФ составит 21% к концу 2019 г... Citibank прогнозирует снижение доли нерезидентов на рынке российских облигаций федерального займа (ОФЗ) до 21% к концу 2019 года в случае введения США...
Иностранцы в преддверии встречи Путина и Трампа вложили в гособлигации РФ более 0 млн... Нерезиденты в преддверии встречи президентов РФ и США Владимира Путина и Дональда Трампа вложили в гособлигации России более 500 миллионов долларов, о...
Иностранным компаниям могут разрешить наличные расчеты в РФ в пределах 100 тыс руб... Комитет Госдумы по финансовому рынку рекомендовал нижней палате парламента принять законопроект, предоставляющий иностранным юридическим лицам на терр...
Поделитесь ЭТИМ...Share on Facebook
Facebook
Share on VK
VK
Tweet about this on Twitter
Twitter
Email this to someone
email

Отправить ответ

avatar
  Подписаться  
Уведомление о

Подписаться на Feed от Ваш Казначей