DCM или долговой рынок в России

Что такое DCM (Debt capital markets)? Как функционирует и из чего формируется рынок долгового капитала? Каковы особенности и перспективы рынка DCM в России?

Что такое DCM в  России?

DCMDCM  (debt capital markets) представляет собой долговой рынок, где государственные и частные структуры могут привлекать долгосрочный заемный капитал посредством выпуска  облигаций (бондов). Для российских компаний рынок долгового капитала создает альтернативу привлечению финансирования посредством банковского кредита.

Официальная статистика подтверждает растущую популярность публичного корпоративного долга, прирост объемов которого заметно опережает динамику банковского кредитного портфеля. За 2017 год рынок корпоративных облигаций увеличился на 6%, показав среднюю доходность на уровне 13% годовых в 3-м эшелоне.

Читайте также:  ECM, или Рынок акционерного капитала в России

Однако прирост рынка и выпуск новых долговых бумаг в основном осуществляется крупными компаниями и банками первого эшелона с кредитными рейтингами «ВВ+» и выше (например, Сбербанк, Роснефть, Газпром, РЖД): на их долю приходится около 80% нового предложения на рынке DCM.

Тем не менее, наибольший прирост (52%) в прошлом году показал сегмент облигаций со средним «чеком» до 350 млн рублей, что свидетельствует, вероятно, о том, что компании в основном привлекают финансирование для замещения более дорогих ранее привлеченных заимствований.

Читайте также:  Основы инвестирования в облигации

Однако хороший спрос на российском рынке долгового капитала имеют не только корпоративные бонды, но и облигаций федерального займа (ОФЗ), для которых 2017 год, например, стал довольно успешным. Спрос на эти бумаги подогревала и политика ЦБ по планомерному снижению стоимости денег в экономике и доходностей облигаций. В результате спреды между корпоративными бондами и ОФЗ сузились до 0,5 процентных пункта и меньше. Сейчас форма кривой ОФЗ снова приобрела устойчивый «нормальный» вид, когда доходности коротких выпусков ниже доходностей дальних.

После достижения таргета по инфляции в 4% ЦБ взял паузу в снижении ключевой ставки, а инвесторы и эмитенты сейчас понимают, что доходности облигаций на российском рынке капитала в ближайшем будущем должны стабилизироваться.

К тому же, спрос на российские бонды поддерживается тем, что на рынке наблюдается профицит рублевой ликвидности, а рублевая доходность все еще выглядит привлекательно в глобальном масштабе как для локальный игроков, так и для нерезидентов наряду с устойчивостью основных макроэкономических показателей.

Подробнее об особенностях выпуска корпоративных облигаций читайте в отдельной статье.

Кроме того, на нашем сайте есть отдельная статья о евробондах, еврооблигациях и евронотах

К статье о российском рынке капитала

Читайте также:  Рынок M&A: структура, особенности и перспективы в России

1,118 просмотров всего, 2 просмотров сегодня

Следите за нашими обновлениями:
Вам также может быть интересно:
Секьюритизация как способ привлечения финансирования Что понимается под термином "секьюритизация"? Какие существуют виды сделок по секьюритизации? Как "корпоративная секьюритизация" может использоваться ...
Что такое «бридж-кредитование»? Что обозначает термин «бридж-кредитование» или «бридж-кредит»? Где и как используются «бридж-кредиты» как инструменты привлечения финансирования? «...
Обновлены прогнозы по курсам валют СНГ, макроэкономике России и товарно-сырьевым рынкам на 2018 и 20... Внимание! На нашем сайте обновились прогнозы по курсам валют и макроэкономике СНГ, а также товарным и сырьевым рынкам: Курсы валют   ...
О дивидендах и дивидендной доходности Что представляют собой дивиденды? Каков порядок дивидендных выплат? Какие факторы влияют на выбор дивидендной политики компании?  Что такое дивидендна...
Мультипликатор EV/EBITDA Мультипликатор EV/EBITDA равен соотношению «стоимость компании / прибыль до вычета налогов, процентов и амортизации» (англ. Enterprise Value / Ea...
Поделитесь ЭТИМ...Share on Facebook
Facebook
2Share on VK
VK
Share on Google+
Google+
0Tweet about this on Twitter
Twitter
Email this to someone
email

Отправить ответ

avatar
  Подписаться  
Уведомление о
Вставить формулу как
Блок
Строка
Дополнительные настройки
Цвет формулы
Цвет текста
#333333
Используйте LaTeX для набора формулы
Предпросмотр
\({}\)
Формула не набрана
Вставить